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免責聲明 最後更新:2019-02-15 16:09
今日港股

2019年2月15日

市場展望

外圍偏軟,港股ADR預示今早低開約200點


美股偏弱:美股週四收盤漲跌不一,道指跌逾104點至25,439水平,納指則微幅收漲。美國12月零售銷售創九年最大跌幅,從而抵消了有關貿易局勢的樂觀情緒。收市前,傳出總統特朗擬宣布國家進入緊急狀態,以便繞過國會建造美墨邊境圍牆。

中美會談:中國希望通過承諾6年內增購5倍美國晶片等採購,打破在強制技術轉讓或國企補貼的僵局。同時,知情人士表示,中方也提出取消新能源等汽車補貼政策。消息指,特朗普正權衡是否將3月1日貿易休戰限期延長60日,以便雙方有更多時間談判。

港股ADR:港股ADR收報28,212點,跌219點。

滬港通點評


藥明康德(603259.SH)

公司簡介:

公司主營業務為合同研發服務(CRO)和合同生產/合同生產研發業務(CMO/CDMO)。

業務簡評:(評級:買入;目標價:100元人民幣)

公司發佈盈喜,預計2018年純利按年升70%至86%至20.86億元人民幣至22.82億元人民幣。期內公司主營業務收入和利潤持續增長。

截至2018年上半年,公司协助客户完成8个研究性新药(IND)的临床试验申报工作,并获得8个项目的临床批件(CTA),占国内同类新药申报比例约16%。

醫藥研發服務行業的競爭加劇,或將對公司主營業務經營增添不確定性。

個股點評


華潤電力(00836)受益於煤炭價格疲軟和資產出售

評級:買入;目標價:19.48港元

華潤電力從事電廠的開發﹑建設和運營,包括大型高效燃煤發電機組﹑風電場﹑水力發電廠﹑燃氣電廠和光伏發電項目以及煤礦的建設和運營。

我們預計2019年的煤炭價格仍將疲軟。這是由於(1)新煤炭產能釋放;(2)煤炭公司有意買入煤礦許可證以建造新礦;(3)2019年初煤炭入口回暖以及(4)季節性需求高峰完結。我們預計低迷的煤炭價格有助降低潤電的成本。

此外,公司於2018年11月23日宣布擬將旗下煤礦的51%股權出售給母公司,價格為39億港元,實現出售收益約8.8億港元。該交易有利實現更穩健的資產負債表,並提供足夠現金儲備去維持其目前的股息政策。煤礦出售亦有助於加快公司由燃煤式獨立發電廠向可再生能源公司轉型。

此外,風電業務方面,由於補貼延遲,潤電應收賬款有望錄得增加。但自2018年9月以來,財政部已開始向運營商付款,我們預計年底前現金流將大幅改善。2019年實施綠色證書計劃也應該有所幫助。我們預計潤電的股息能見度較高,其預測股息率多於5%。

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名家專欄

姚浩然 時富資產管理董事總經理

踏入豬年,祝各位讀者新年進步、身體健康,豬年股運亨通、豬籠入水!中港股市豬年表現反覆向上,上證及深成指數豬年首個交易日紅盤高收分別漲近1.4%及3.1%,港股則重上28,000點水平,受惠市場憧憬中美新一輪貿易談判會有正面發展。筆者認為,以現時環球股市反覆上升角度看,市場普遍已預期中美雙方會在貿易方面達成協議,而具爭議的議題如保護知識產權和技術轉移等將會繼續拉鋸,因此認為貿易談判的正面因素已反映在股市內。反而,筆者一直擔心的環球經濟增長放緩隱憂卻逐漸浮面。

增長預測 歐元區最憂慮

近期多國央行或機構紛紛下調未來經濟增長預測,某些機構下調幅度過大更引發股市下跌。以全球領先經濟體而言,美國聯儲局於去年底調低2019年美國GDP增長預測0.2%至2.3%、國際貨幣基金組織(IMF) 也調低環球經濟增長0.2%至3.5%,其中對歐元區預測更下調0.3%至僅1.6%。

歐元區經濟確實令人擔心,歐央行將歐元區今年GDP增長預測下調0.3%至1.5%,歐盟更大幅下調歐元區今年GDP增長預測0.6%至僅1.3%。同時,中國亦不能獨善其身,新華社旗下《經濟參考報》發文稱,保守估計今年全年累計增速將落至6.3%左右,第一季增速有可能探至6%,反映中國經濟增長放緩壓力有可能比想像中大。

綜觀而言,環球經濟基本面轉弱,即使美國及歐洲加息步伐暫停和中國推出多項刺激措施,短期內亦難以提振經濟增長,能做到減慢經濟增速放緩已是很了不起,因此筆者留意到投資者的風險胃納有降低(Risk Off)跡象。

資金避險 美匯指數攀升

按理聯儲局偏鴿預期不應支持美元上升,然而美匯指數自1月約95水平已漸漸攀升至執筆時的96.74水平,反映資金可能有避險趨勢。另一指標為黃金走勢,金價雖然在1,330美元高位有所回落,但仍企穩1,300水平,反映投資者可能在部署Risk off。

總括而言,不論部署Risk off的投資者是否正確,環球經濟增長放緩是不爭事實,歐元區經濟最令人擔憂。 因此,若歐元區經濟疲弱,歐元弱勢則支持美元上升,對新興市場貨幣始終不利,若再加上未來經濟數據沒有起色,環球經濟增長預測再有下調空間,恐怕對股市會有下行壓力,所以投資者若能防患未然則較為安全。


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活躍股票
名稱 價格 升跌 升跌%
惠生國際 0.179 +0.044 +32.593%
大成糖業 0.053 +0.012 +29.268%
昌興國際 0.035 +0.005 +16.667%
威華達控股 0.630 +0.090 +16.667%
億都(國際控股) 1.390 +0.180 +14.876%
中糧肉食 2.090 +0.270 +14.835%
中國農產品交易 0.040 +0.005 +14.286%
中民築友智造科技 0.102 +0.012 +13.333%
合一投資 0.063 +0.007 +12.500%

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