香港指數
恆生指數
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國企指數
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免責聲明 最後更新:2018-10-19 09:57
今日港股

2018年10月19日

市場展望

恒指今日或於24,800至25,300點波動。

恒指昨日高開212點,已見全日高位25,674點。隨後,受A股弱勢拖累,指數轉升為跌。午後,港股反覆向下,愈跌愈急,最多跌200點,低見25,261點。惟其後受歐洲開市後向好帶動,大市跌幅收窄。恒指最終收報25,454.55點,跌7.71點或0.03%。全日大市成交額為877.66億港元。美國聯儲局議息會議紀錄顯示官員取態鷹派,進一步鞏固外界對12月加息的預期,美國兩年期國債孳息曾升至10年高位。ADR港股比例指數報25,042,較上個交易日恒指收市跌411點或1.61%。道指收市報25,379點,跌327點或1.27%。預料恒指今日於24,800至25,300點波動。

滬港通點評

公司簡介:中天科技(600522.SH)主營光通信、電力傳輸、新能源及海底光電傳輸業務。

業務簡評:公司近期公告,公司控股子公司中天科技海纜中標特高壓海纜項目,中標金額為1.88億元人民幣。料此或將有利於進一步提升及鞏固公司的品牌影響力及市場佔有率。公司昨日公告,公司控股子公司中天寬帶技術中標智能天線集採項目,中標金額為1.2億元人民幣。料此或將對公司未來業績帶來正面影響,有利於提升公司的整體盈利能力。二零一八年上半年,公司營業收入按年升27.68%至157.06億人民幣,淨利潤按年增11.62%至10.61億人民幣。收入的上升主要受益于國家發展戰略的部署以推動公司重大規劃及工程的發展。

個股點評

中移動業務穩定 估值吸引

近期市場風險胃納有所下降,資金流向較防守性股份,投資者不妨留意中移動(00941),其息率較高,且估值亦低。

2018年上半年,中移動營運收入3,918.3億元人民幣,經調整後按年升2.9%。通訊服務 (佔整體收入91%)實現收入3,561.2億元人民幣,增加2.3%;EBITDA為1,458.9億元人民幣,按年升3.7%。EBITDA利潤率為37.2%,按年增1個百分點。受惠營運效率向上,實現盈利656.4億元人民幣,按年增長4.7%。

今年首8個月移動互聯網累計流量達395億GB,按年漲203.4%,其中通過手機上網的流量達到389億GB,增長217.5%;而首8個月固定互聯網寬頻接入流量增長42.9%,預料流量需求增大可舒緩資費下降﹑取消流量漫遊費以及競爭壓力。加上,公司積極拓展家庭寬頻市場,透過綑綁移動套餐之銷售策略,實現家庭寬頻實現「價量齊升」。我們預料今年盈利增長可維持穩定,預測未來3年的自由現金複合增長率為5.8%,支持派息及股價。

現時公司現金水平佔市值約24%,銀行借貸額幾乎為0,財務狀況穩健。據彭博數據,現時股息率為4%,息率上依然吸引,EBITDA/EV為3.3倍,低於10年均值4倍,估值仍見吸引。建議投資者75港元以下買入,目標價85港元,止蝕價70港元。

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名家專欄

姚浩然 時富資產管理董事總經理

美國股市上周急挫,拖累環球股市跟隨下瀉,A股及港股市場亦不能倖免,上證綜合指數及恒指近三個交易日分別累跌158點(5.79%)和748點(2.86%)。此外,人民幣持續弱勢、中美貿易戰白熱化對A股、港股有負面影響,預計近期股市將會持續波動。

羅素2000預示美股調頭

上周因為市場憂慮美國聯儲局加息步伐或加快,帶動美國10年期國庫債劵孳息率一度高見3.26厘,創7年以來高位,加上中、美關係持續不明朗,拖累美股急瀉。 其實早在美國三大主要指數大跌前,美國羅素2000指數早已揭示一二。 傳統上,羅素2000指數走勢與美國大型指數(如道指和標普500指數)走勢都有高相關系數,而今次在三大主要指數大跌前羅素2000指數已先行轉勢向下,暗示大市有調頭的可能。

而理性上,羅素2000指數是代表中、小型股份,若市場預期未來經濟轉弱,首當其衝會是小型企業,因此羅素2000指數作為大型指數指標亦有道理。 現時羅素2000指數走勢未有反彈跡象,暗示美國三大主要指數短期走勢仍然有機會偏弱,美國股市走弱對中、港股市亦不利,投資者應注意風險。

人幣走勢左右A股及港股

另一方面,人民幣走勢對A股及港股市場都有很大影響。 中國內地經濟狀況對人民幣影響很深,現時中國經濟因為貿易戰而衍生的影響逐漸浮現,雖然9月中國官方製造業採購經理人指數(PMI)達50.8,惟值得留意的是新出口訂單指數只有48,低於50榮枯線,反映製造業已面對着貿易戰的後果。

事實上,不少內地生產商就美國次輪2,000億美元貨品加徵10%關稅已承受着沉重的成本壓力,若美國明年將次輪貨品關稅稅率提升至25%及再對餘下2,670億美元貨品加徵關稅,恐怕不少廠商出現倒閉潮,並可能拖累明年中國首季PMI回落至50以下。 經濟轉弱會影響企業盈利還會拖累人民幣下跌,因此中、港股市面臨結構性風險,而現時人民幣中間價跌至21個月低位,若人民幣持續偏軟,對以人民幣計價的中資股有更大下行壓力。 筆者建議投資者現階段可考慮減持部分股票,增加現金比例以應對未來的投資機會。


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活躍股票
名稱 價格 升跌 升跌%
東盈控股 0.520 +0.090 +20.930%
中國基建投資 0.038 +0.006 +18.750%
中國華星 0.094 +0.014 +17.500%
國盛投資 0.021 +0.003 +16.667%
西證國際證券 0.150 +0.015 +11.111%
華興資本控股 18.900 +1.840 +10.785%
中國疏浚環保 0.127 +0.012 +10.435%
千百度 0.640 +0.060 +10.345%
瀛晟科學 0.066 +0.006 +10.000%

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AH股對照
名稱 H股
現價
A股
現價
溢價
第一拖拉機股份 2.010 4.180 -57.505 %
東北電氣 0.660 1.830 -68.131 %
四川成渝高速公路 2.310 3.050 -33.063 %
青島啤酒股份 32.650 30.600 -5.704 %
江蘇寧滬高速公路 9.430 8.570 -2.753 %
京城機電股份 1.290 3.850 -70.386 %
昆明機床 2.490 1.470 49.729 %
中船防務 5.160 9.090 -49.835 %
馬鞍山鋼鐵股份 4.200 3.870 -4.088 %
上海石油化工股份 3.670 5.410 -40.052 %
鞍鋼股份 6.650 5.720 2.750 %
江西銅業股份 8.380 12.520 -40.848 %
中國石油化工股份 6.390 6.140 -8.031 %
中國中鐵 7.180 7.350 -13.671 %
廣深鐵路股份 3.040 2.980 -9.846 %
深圳高速公路股份 7.150 8.090 -21.892 %
南京熊貓電子股份 2.120 4.470 -58.086 %
鄭煤機 3.850 6.240 -45.475 %
山東墨龍 1.160 4.120 -75.118 %
北京北辰實業股份 1.960 2.310 -25.019 %

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外幣電匯兌換價格
貨幣兌換 買入 賣出
歐元兌美元

1.1408

1.1516

歐元兌港元

8.9405

9.0295

美元兌日元

111.7429

112.8076

日元兌港元

0.069480

0.070160

英鎊兌美元

1.2969

1.3086

英鎊兌港元

10.1645

10.2600

美元兌新加坡元

1.3756

1.3845

新加坡元兌港元

5.6605

5.7000

美元兌人民幣

6.9142

6.9783

人民幣兌港元

1.1230

1.1340

美元兌港元

7.8247

7.8534

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